FiinRatings 的数据，由于需求疲软，发行人继续面临发行困难，同时等待政府的支持性变化，如法令 08/2023/ND-CP 和具体的结算政策。2023 年的信贷额度支付。该研究机构认为认为上述措施在短期内缓解了发行人的压力 ...
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根据 FiinRatings 最新发布的公司债券报告，截至 2023 年 3 月 17 日，共有 69 家持有一张或多张未偿还债券的发行人无法履行其债务，2022年到期的公司债券，总价值为 94.43 万亿越南盾[约合276.56亿元]（包括41574亿越南盾[约合12.18亿元]的递延债务），占已发行公司债券价值的8.15%。 其中，65家发行人已发生债务违约，4家发行人有已到期但已重组的公司债券。发行人为房地产公司43家，延期债券总金额为78.9万亿越盾，占延期公司债券总金额的83.6%。 处于逾期付款状态的债券占这些企业未偿付公司债券总价值的37%，为169.7 万亿越南盾。剩余未到期债券为75.29万亿盾，主要在2023年（估计为30.2 万亿盾）和 2024 年（估计为 21.9 万亿盾）到期。 根据FiinRatings的数据，房地产行业是债券坏账率为20.17%的行业，仅次于能源行业，位居第二。然而，房地产业的流通规模最大，达396.3万亿越南盾，占总流通价值的33.8%。事实上，在69家拖欠企业债的发行人中，房地产行业的企业数量占比达到62.3%。  能源板块虽然是债券坏账率最高的板块，高达63.1%，但规模很小，且集中在少数几家，占债券总值的0.3%。 根据 FiinRatings 的数据，由于需求疲软，发行人继续面临发行困难，同时等待政府的支持性变化，如法令 08/2023/ND-CP 和具体的结算政策。2023 年的信贷额度支付。该研究机构认为认为上述措施在短期内缓解了发行人的压力，在长期内为改善流动性创造了条件。 与2022年3月私人发行的17.53万亿盾房地产债券相比，该行业集团公司债券的发行规模下降了97.1%，即使进入2023年也未能恢复，尤其是在2022年10月至2023年2月期间。 FiinRatings 认为，上述情况的持续可能会推动更多专注于房地产的企业在 2023 年第二和第三季度——该行业公司债券到期的高峰期——推迟向债券持有人支付债务。  然而，最近的支持性举措，如降低贷款利率、第 33/2023/NQ-CP 号决议和第 08/2023/ND-CP 号法令，预计将有助于解决过去几年的债务压力。债务重组、合法清洁的新信贷项目以及实施和销售活动逐渐恢复。 除了信贷调控政策、高利率环境、债券动员渠道锐减、项目法律停滞或政策变化等营商环境的普遍影响因素外，发行人陷入企业债券逾期偿付状态的还有以下三点：信用质量较弱的主要特征是长期拖欠债务。 首先，债务杠杆水平很高。 二是借贷增加，偿还债务的现金流较弱，但资金主要集中在应收账款和长期金融投资，而不是创造有形固定资产或产成品存货，导致风险，流动性高且非常高。 三是用词失衡。债务期限很短，而经营现金流在违约事件发生前的几个连续时期都是负数。 对于2023年和2024年公司债券的走势，FiinRatings表示，主要关注和风险是来自302家房地产企业的396.3万亿越南盾的公司债券。2023-2024 年期间流通的公司债券总价值为 788.9 万亿越南盾，其中 757 家发行人为非银行企业。 FiinRatings认为，在政策变化产生直接影响、营商环境逐步改善之前，近期债券坏账率将继续上升。原因来自于2023年107.5万亿越盾债务到期的压力，而房地产行业的业务前景面临重大障碍，没有任何改善迹象。 本文来自网络，如若转载引用本网站内容须注明原网址，并标明本网站网址(www.anwei66.com)。 对于不当转载或引用本网站内容而引起的民事纷争、行政处理或其他损失，本网站不承担责任。 |
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