12月2日，黄金价格大涨2%，升穿每盎司1800美元的关键水平，延续11月份的涨势，美联储加息步伐放缓的前景和美国12月1日公布的核心通胀降温的迹象，推动黄金走强。分析表示，如果美国经济真的陷入衰退，美联储被迫放缓收缩货币政策，这将引发黄金的下一轮上涨。

而在过去4个月的时间里，我们撰写了许多有关全球央行增持黄金和货币政策方面的文章，以及BWC中文网的研究团队分析了高通胀将如何影响美国经济和美元收缩的多个阶段，按桥水创始人Ray Dalio在一周前的解释就是，美国风险金融资产实际回报转差的时期，大家最好选择黄金及具有收益回报稳定的资产。

紧接着，世界黄金协会在12月1日发布的研究报告中称，自2022年以来，受全球经济衰退、全球公共卫生事件和俄乌冲突的叠加因素影响，全球不确定性风险显著增长，主要风险资产均受到负面冲击，而黄金凭借极具韧性的表现，持续受到包括全球央行等在内的大机构投资者的关注和增持，因此，在当前的市场背景下，黄金配置价值和优势进一步凸显。

正如下图所示，自去年11月以来，美元上涨了约12%，黄金保持其价值，而股票和债券已下跌约25-30%。

报告表明，全球央行越来越预期美元将会持续失去地位，他们预计认为“未来5年，黄金和人民币的作用将越来越大，46%的受访者预计黄金在外储中比例会增加，82%的受访者预计人民币在外汇储备中所占比例将增加”，比如，今年以来，人民币黄金更是成为表现最佳的资产之一，而全球央行更是在今年前九个月净购买了近700吨黄金，超过了去年的总购买量，创下黄金与美元脱钩那年以来最快的购买速度记录。

而通过以上分析也表明此时黄金将发挥避风港的作用，因为，现在美国货币政策的宏观环境是利用高通胀将其数万亿债务赤字进行货币化的过程，美联储更无法印刷黄金。这些说明，黄金的天然储存财富的价值手段正在从货币历史视野的边缘回归，这也是需要读者朋友们重视的。

从这个角度来看，对于一个经济体而言，黄金是其货币的信用支撑，也是抵御本国货币贬值的保障，而对个人而言，黄金更是财富储存力量，它保留了世代财富，自1971年以来，美国宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系解体以来，黄金在近50年的非货币化进程中，虽然，黄金的全球性货币属性逐渐降低，但是，金融属性逐渐发挥。

First Mining Gold的董事长表示，随着美国债务增加和通胀持续高企，金融和货币市场中的货币重置现象料将会发生，到时可能会与黄金等战略资源支持的数字货币挂钩，这也符合当前的趋势。

比如，据美国堪萨斯州提出的一项提案（HB2123）显示，该州已经正式承认黄金和白银为法定货币，使其与美元相提并论，另外，爱达荷州、威斯康星州、田纳西州、亚利桑那州、缅因州和弗吉尼亚州也在立法让黄金白银成为与美元并驾齐驱的合法货币。更是出乎全球市场投资者的意外。

而以上这些正在说明，黄金依然在全球货币和金融系统中发挥着信任锚的作用，这从不少国家要运回储存在美国的黄金的浪潮中就能观察到，但现在的最新消息更让投资者意外，事情有了新变化。

据美国金融网站零对冲在12月1日的一篇跟进报道中还称，自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购黄金储备的数据以来，数千吨黄金已经运抵中国市场，国际黄金分析第一人阿拉斯代尔麦克劳德也猜测认为，中国在近20年间囤积了2万吨黄金，而目前很有可能超过3万吨。这张图显示了研究机构估计1994年至2019年中国市场的黄金持有总量。

据世界黄金协会11月10日公布的报告数据显示，2022年前9个月，中国共进口了902吨黄金，这表明2022年中国进口黄金的速度明显高于近三年以来的平均水平，更是仅用了9个月时间就已超过2021全年的821吨的进口量。

这也意味着2021年1月至今年9月，仅从世界黄金协会渠道披露的数据来统计，就表明至少有1723吨黄金已经分批运抵中国，而更长远的时间范围来看，2017年至今年9月，表明至少有5694吨黄金已经运抵中国（具体数据细节请参考下图），让市场感到意外，这反映了中国黄金交易近期强劲的需求。

同时，从1950年至今，存放在纽约金库中的各国黄金就一直没有被审计过，有机构也一直在怀疑，分析表明，美联储可能通过纸黄金出售或出租了大部分黄金以获得回报，美联储可能已经数次拒绝或阻止包括德国、中国、土耳其、委内瑞拉等多国运回黄金的要求。

但零对冲援引专家的解释称，这些黄金的所有权是非常清晰的，因此美国不会拿自己的国家信用冒险，更无权拒绝各国或不敢阻止各国运回属于自己的黄金，也就是说，美联储要维持其美元世界主要储备地位，就不会允许黄金储备不安全的情况发生，更不敢私吞这些黄金，需要如数奉还，不过，正是在这些背景下，事情又有了新进展。

美联储主席鲍威尔在展示金币

美联储似乎在一周前公布的一份最新报告对此作了回应，报告显示，目前，美联储替全球央行和国际组织保管的黄金数量已经跌至5738.15吨的新低，而两个月前这一数据还有5750吨，这也意味着约有12吨黄金已经从美联储的金库中消失，或已经被国外央行运出美国。

另一个新进展是，意大利和荷兰央行在稍早前宣布将很快将其黄金的大部分转移至该央行现金中心，并明确表示赞同金本位制，而近几个月以来，除了波兰外，又有罗马尼亚和法国这二个欧洲国家加入这个进程，这是另一个全球央行宣布遣返黄金回国的最新迹象，正是在这些背景下，又发生一件让市场感到意外的事情，有了新变化。

美国金本位制的捍卫者，亚历克斯·穆尼在10月12日再次向美财政部提出了一项审核黄金储备透明度法案(HR2559)的提案，要求对黄金进行公开透明审计，紧接着，穆尼还提交了一项新提案，试图将美国货币体系恢复到金本位制，将黄金价值注入美元的发行系统中。

事实上，早在去年，一位德国联邦银行官员就已经一语道破玄机，他表示，欧洲一旦遭遇货币危机，德国央行可以立即利用该国庞大的黄金储备发行自己的新货币。（完）