美国供应管理协会（ISM）12月1日公布的最新数据显示，美国 ISM 制造业指数从 10 月的 50.2 跌至11月的 49.0（收缩），为2020 年 5 月以来的最低值，两年多来首次跌破荣枯分水岭。美国制造业订单连续第三个月下降，拖累了制造业产量水平。也是十年来美国制造业水平最悲观的指标。

ISM新订单指标六个月来第五次萎缩，生产指标在11月回落至51.5。积压订单和进口量指标均创下两年多以来最弱，也表明需求疲软。此外，标准普尔全球 11 月（终值）美国制造业采购经理人指数为 47.7，低于10 月的 50.4，为2020 年6 月以来的最低水平。美国金融网站零对冲12月1日分析，美国的制造业生产将暴跌。

标普经济学家Chris Williamson认为，美国人的生活成本上升、利率上升和对经济衰退的担忧加剧，导致对商品的需求下降。企业的担忧正越来越多地从供应端转向需求前景黯淡，这意味着美国的商业情绪仍处于过去十年来最悲观的状态。与此同时，美国的制造业能力又无法满足美国消费者对全产业链目录范围内的商品需求。一些商品高度依赖从亚洲进口。

例如，综合美国海关经纪人和货代协会持续公布的数据上来看，过去39个月，全美至少26.1万商家囤积各类中国制造的商品，多地的仓库保持创纪录囤积水平。与此同时，美国消费者对中国商品的需求也呈现供不应求的状态，不断上演排队囤积抢购中国货的现象。

从婴儿车、自行车、玩具、文具、防护用品等等一系列的商品......有美国消费者被问到，“你们需要的产品能在其他国家生产吗？”答：“不能，只有中国有完整生产链。”“你们购买的这款商品有没有其他替代品？”答：“没有，美国消费者就喜欢这款中国货，我们离不开中国货。“对于这一现象，有美国记者做过一项调查显示，10个美国人购买的商品有9个是中国货。

值得注意的是，在美国自身不具备完整制造业链条的情况下，虽然美国10 月通胀数据为7.7%，但依然还处在40年间高位区间，并且，从今年3月-9月持续保持在8%以上，距离美联储2%的遥不可及。也就是说，美联储尽管自今年六月以来已经启动了连续加息0.75%的货币举措，但是并没能有效抑制美国居高不下的通胀。

因此，在自身制造业无法实现全供应的情况下，美国就需要防止进一步的输入性通胀。这些因素叠加起来，就解释了，为什么美国贸易代表办公室上月再次宣布，将把对中国的防疫医疗产品的301关税豁免再次延长90天，至2023年2月28日。此前豁免期已于11月30日结束，相关豁免已多次延期。关税豁免范围涉及81种相关产品。

有贸易机构称，取消加征的相关关税将降低消费品价格，每年可为每个家庭节省数百美元。美国商会的约翰·墨菲表示，削减进口关税可以抵消美国家庭正在承受的“惩罚性”生活成本上涨。彼得森研究所测算，如果美国整体进口关税降低2个百分点，通胀有望下降1.3个百分点。

甚至美国财长耶伦也表示，要尽一切所能降低通胀，削减对华产品关税值得考虑。同时，由于美国经济负债累累，截至12月2日，美国联邦债务总额已经高达31.32万亿美元，距离美国31.4万亿美元的债务上限仅有不到1000亿美元，显然，此时美国经济已经濒临债务危机的临界点。对此，耶伦警告称，美国国债可能面临崩溃，如果没有批准新的债务上限，美国可能面临违约风险，这将是灾难性的。

值得一提的是，美国财政部11月公布的截至今年9月的数据显示，作为美债第二大持有国，中国的美债持仓降至9336亿美元，创2010年以来最低水平。而根据美国财政部的历史数据，中国在2013年11月当时持有美国国债总额达1.3167万亿美元，相当于近9年间，已经累计净抛售了规模高达3831亿美元的美国国债。累计净抛售比例约30%，这一规模仅次于美债第三大持有国英国持有的美债数量。

按亿万富翁吉姆.罗杰斯的说法是，美国债务经济能否持续的主动权掌握在全球为数不多的主要大买家手中。美国是全球最大的债务，债务无处不在，这迟早都要付出代价。而美国经济此时正在陷入债务危机，通胀危机，以及制造业危机这三者合并诱发的经济衰退。罗杰斯称，美国经济或正在向大萧条的剧本发展。

对此，美联储最近一次会议纪要显示，其内部经济学家预计，明年美国陷入衰退的可能性已升至了近50%。与此同时，美元过去两个交易日连续大跌，12月1日美元兑一篮子货币全面走弱，美元指数在隔夜市场下跌，当日早间跌幅扩大，随后弱势盘整，尾盘时美元指数大幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌1.15%，在汇市尾市收于104.7300。

基于上述种种，美联储主席鲍威尔不得不释放出美联储正在投降的信号。他于11月30日表示，现在是放慢即将到来的加息步伐的时候了。（完）