过去半个多世纪以来，全球多个发达国家都是依靠债务而发展经济，进而形成了人们提前消费、养尊处优、不劳而获的习惯，一些国家甚至达到了“欠债上瘾”的状态，美国经济就非常明显。

事情的最新进展是，2018-2019财年第10个月，也就是今年7月，美国预算赤字达到1200亿美元，比2018年7月公布的769亿美元赤字高出约55%。这是过去8年以来，7月份这一数据的第二高水平。与此同时，我们可以通过美国联邦的收入与支出进一步印证美国经济“欠债上瘾”的观点。

数据显示，7月美国联邦收入为2510亿美元，较上年增长11.6%，但支出却为3710亿美元，较上年同期增长22.8%。显然，美国联邦的支出增长是收入增长比例的两倍。也就是说，支出与收入呈现出严重的倒挂模式。这就好比一个家庭，今天花明天的钱，明天花后天的钱，久而久之，就形成了入不敷出，美国联邦和美国经济亦是如此。

实际上，不仅是7月，美国2018-2019财年的前10个月的总数也是相同的情况。数据显示，在此期间，美国联邦收入增长了3.4%，而支出则增长了8.0%。也就是说，无论如何比较，美国联邦支出增长都达到收入增长的至少两倍。不仅如此，本财年前10个月的美国预算赤字为8670亿美元，超过2017-2018财年的7790亿美元。而迹象表明，美国赤字还将进一步扩大。亦如美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个(年)万亿美元赤字的时代。”

而在美国的债务总额层面，BWC中文网观察团注意到，1958年赤字开始时，美国的债务为2800亿美元，而截至2019年8月13日，美国公共债务已经正式突破22.5万亿美元，是60年前的约80倍。国际基金货币组织（IMF）预计，到2023年，美国的债务与GDP比例将达到116.9%，超过意大利。

需要注意的是，自里根时期以来，美国债务平均每8年翻一番，分析认为，如果这种趋势持续下去，2028年美国债务至少将达到40万亿美元，也就是美国债务10年后或达GDP的247%。而按照美国联邦最近三年以来的债务爆表情况预测，有预计到2021财年时，美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元，这几乎将创下美国经济史上的新高。

这一系列的债务赤字预警数据，都说明，美国经济或陷入了一个巨大的债务黑洞之中。而随着美国市场不断制造经济碎片化和打破多重规律时，美国债务危机的风险也不断加剧。这在美国的一些州中，或已提前上演了债务危机的现象。

比如，报告显示，在伊利诺伊州，自本世纪初以来，就出现了人口撤离的风暴。居民以创纪录的数量离开该州。搬入伊利诺伊州的美国人数创下新低。该州不但净外国移民减少了一半，出生人数也下降了20％以上。此外，该州已连续五年流失掉至少超过10万的人口。仅在2018年，该州就有约45,000人撤离，而迁往美国其他州或移民至全球其他地区。

值得注意的是，今年年初时，有超过3000名百万富翁逃离了美国伊利诺伊州，这是目前美国所有城市中最大规模的富人外流，也是世界上最大规模的富人外流之一。据悉，离开的这些富人一般都受到过更好的教育，赚的钱也比那些留下来的居民多，而这些富人们逃离的原因正因为税收的增加和该州债务危机严重。

相比于美国富人规避债务危机而上演的大规模逃离现象，在美国，任何一个晚上，都有超50万美国人无家可归，有成千上万的美国人都在避难所，车辆里或街上睡觉。例如，洛杉矶无家可归者人数近期飙升了16％，这一数字创10年最高水平。而自2008年金融危机来，马萨诸塞州无家可归现象已飙升近5,000人，即33％。伯克利多达1,500人现在没有居住地 ，过去两年增加了三分之二。

分析师预测，随着美国经济多重债务的不断爆表，无家可归的美国人将会越来越多。要知道，不停借贷，无力偿债，破产，无家可归，正在构成美国经济欠债上瘾的四大循环。例如，美联储报告显示，有45%的人（近一半）拿不出400美元应急。一季度美国家庭债务总额增加1240亿美元至13.67万亿美元，连续第19个季度增长，这一数值已超过金融危机时12.68万亿美元的历史高峰。

此外，美国的信用卡债务总额早已突破万亿美元大关，不断刷新纪录。而CareerBuilder研究显示，超过81%的女性和75%的男性均透露每月都经历“左手进右手出”留不住钱的尴尬，有78%的美国全职工作者承认自己是个月光族，而且是把月工资花的一分得了不剩；而超过71%的上班族更是称背着巨大债务压力以致让自己的生活变得捉襟见肘。

我们再结合本文前面提及的，美国联邦不断爆表的债务赤字现象，几乎可以确信的是，美国经济“欠债上瘾”似乎已到了病入膏肓的边缘。事情的另一面，近期美国经济还出现了与债务有关的另一个衰退迹象，这就是美债收益率曲线倒挂。

据纽约联储在8月10日发布的报告中计算，美国未来12个月发生经济衰退的概率为32.88%，较一年前的12.51%显著上升，并且高于今年5月的29.62%，这一概率超过30%后往往衰退会随之而来。引起许多经济学家疑虑的是，从历史数据中可以看到，美债收益率曲线在最近两次美国衰退—互联网泡沫和经济大衰退之前都出现了倒挂。

不仅如此，我们知道，美债的大买家往往是全球多个央行，而自2018年以来，全球至少22个美债的海外央行持有者在不同月份不同程度地减持了美债，进而持续上演了美债抛售潮。而2019年上半年，中国、俄罗斯、加拿大、意大利、波兰、巴西、泰国、阿联酋、德国、印度至少10国在不同月份大幅减持了美债。

特别是加拿大继3月减持125亿美元后，5月再度减持了16亿美元。分析认为，连加拿大都开始不断减持美债时，越来越多的货币当局和央行或都将向美债说“不”。进而美国经济对冲每年万亿美元赤字的计划或也将进一步落空。

值得一提的是，中国（内地）3月所持美债环比大幅减少104亿美元，降至1.1205万亿美元，为2017年5月以来(22个月以来)新低，中国目前依然是美债最大的海外持有者。而俄罗斯目前持有美债量仅为7年前的7%，抛售量达93%。

有外媒和分析师称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，这对美国经济的损失将是“核”级别的。从这一点上来讲，美国经济的未来或掌握在大买家手中。再结合本文前面提及的美国潜在债务危机的诸多迹象，可以看出，欠债上瘾已使美国经济或正在收到“病危通知书”。

无独有偶，“新债王”Jeff Gundlach近期称，现在美国有了一位喜爱债务的总统，他从来不还债，破产了好几次。2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。而美联储降息，或正在将美国经济推到了“阴阳分界”。

全球最大的对冲基金桥水创始人亿万富翁雷·达里奥也曾表示，当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展，将在2年内发生新的金融危机。世界经济的发展具有周期性的特点，而目前的经济发展进程在许多方面类似于20世纪30年代末期美国大萧条的情况。（完）

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