11月21日，美国国债再次遭到新一轮抛售，美债价格持续下跌，因预期美联储将继续加息，多支美债收益率曲线仍深度倒置，因市场担心紧缩政策将削弱美国经济增长，稍早前，美联储圣路易斯联储主席布拉德表示，至少要加息到5%-5.25%才能够遏制住处于40年高位的通胀，波士顿联储主席柯林斯也表示，12月会议上加息75基点仍是考虑选项之一。

纽约证券交易所前的“无所畏惧的女孩”

这对于已经遭受重创的美债、美股和固定收益市场来说可能是不受欢迎的发展，这意味着投资者可能会以更快的速度从美国金融市场撤出。

不过，目前，目前华尔街仍在押注美联储很快会转向，市场和美联储之间形成了一种对抗，华尔街一直坚信，美联储在砸崩美国金融市场的同时，也终结了美债融资的廉价资金时代，开始收割自己人，更让美国大企业高管和华尔街精英感受到痛苦，纷纷削减开支、大范围裁员。

这迫使他们都在寻找在美国经济衰退的迹象中迎来美联储降息转向的信号，等待美联储服软，特别是随着美国10月通胀数据弱于预期后，市场对美联储利率轨迹的预期变得鸽派。

特别是，美国金融市场和房地产市场在高债务、高通胀、高利率及低增长这杯有毒的鸡尾酒下，强势美元必将会反噬美国经济，并对美国债务负担、楼市和美国企业利润构成风险，从而产生另一个雷曼效应。

最终使得接近24万亿的美国国债市场成为引爆美国金融系统的一颗炸弹，成为下一轮美国金融危机的源头，这也使得美联储在一周前发表的半年度《金融稳定报告》中罕见地承认美国存在金融稳定风险，暗示将会服软转向。

被称为美联储市场大师的格雷格也在11月21日再次对美联储主席鲍威尔发出了最后警告，表示美国国债市场离崩盘只剩下一次冲击，美财长也在一周前直言不讳表示，美债交易可能出现崩溃。因为，强势美元终将会反噬美国经济。

这表明美联储在美国经济衰退信号强烈和失业率增加，美联储主席鲍威尔可能会失去一些勇气，将会在2023年迅速扭转紧缩政策路径并开始降息。

紧接着，美国银行指出，美联储可能明年12月会开始降息，盛宝银行也强调，美国经济衰退将迫使美联储在实现2%的通胀目标之前结束紧缩周期。

还有一种观点认为，美联储面对美债将崩溃的警告不得不发出可能会降低加息幅度的转向信号，是因为其成立至今的真正使命是帮助美国联邦融资以及支持包括美联储自身利益在内的华尔街精英等利益集团服务。

美联储主席鲍威尔

很明显，最近美债收益率飙升或多或少与包括日本在内的全球央行净抛售美债相关，比如，据美国财政部10月最新发布的报告显示，今年前9个月，全球央行共净抛售了3648亿美债，比如，9月份，报告公布的38个主要美债海外持有者中仅有4个官方机构增持了美债。

正如下图所示，在过去二十年里，全球央行已经从美国国债和债券的最大买家变成了最大的净抛售方。

比如，日本在9月连续第三个月抛售美债，当月重手抛售796亿美债，相当于7月份减持量的34倍，且在所有海外美债债权人中抛售力度最大，以此震慑美元，持仓降至三年以来的新低至1.12万亿美元。

另据日本财务省在11月21日最新公布的数据统计发现，截至11月15日的八周内，日本央行通过三次紧急出手干预汇率支持日元，估计就至少抛售了1200亿美债，而自今年3月美国收紧货币政策以来，除了日本央行外，还包括养老基金、主权财富基金及几家大银行基金等在内的官方机构已经持续抛售了总额高达2650亿的美国债券。

与此同时，中国也在连续两个月小幅增持后重新启动抛售，在9月大幅抛售382亿美债，打破了此前两个月连续购买美债的状态，使得所持美债仓位降至9336亿美元，继续刷新十二年以来的新低，而在去年12月至今年6月，中国更是曾连续七个月共抛售了1130亿美债，目前中国仍为第二大海外美债债主。

分析表明，虽然美联储存在提前服软转向可能，但限制性的政策利率仍将会保持很长一段时间，所以，随着美联储基准利率峰值攀升，增强了投资者远离美债的信心，分析表明，到2023年第二季度，美联储政策利率、美债收益率都可能升至5%的范围。

甚至，美国前财长萨默斯认为，美联储需要将利率提高至6%或更高才能控制通胀，这些都预示着美国国债市场将经历更多动荡，或将正式引爆美国金融市场的核弹，这在美国财政部31.4万亿的法定债务上限即将用尽且存在出现历史性的违约背景下将更加确定。

新消息表明，目前，美国当局对达成债务上限协议的希望正在迅速消退，如果2022年底前未能提高借款上限，将会在明年春天的某个时候再次引发一场美国金融市场的大动荡。

对此，华尔街预言家彼得希夫警告称，“这对美国金融市场来说是一颗金融定时核弹，这块美国债务经济的遮羞布正式被揭开”。（完）